欧洲波纹纸箱行业并购热潮：谁将成为下一个赢家？

时间: 2024-09-19 16:21:59 |   作者: 瓦楞纸箱

  欧洲瓦楞纸箱行业正经历一段活跃的并购时期，其推动力是波及全球经济的大规模整合。根据RaboResearch的最新报告，进行新的附加和中型收购现在往往比增加产能更重要。研究结果还显示，造纸公司可能会开始寻求扩展到欧洲和其他海外领土的更分散地区，并专注于更高价值的产品和客户。

  几周前，史墨菲卡帕和维实洛克正式在纽约和伦敦证券交易所合并，引发了一系列重要的并购活动。报告认为，此次合并是该行业的“游戏规则改变者”，因为随后还有别的大规模的合并尝试并取得成功。例如，国际纸业以72亿美

  这些大型交易通常会导致新成立的公司出售或关闭资产并建立新的业务实体。RaboResearch表示，虽然结果还有待观察，但“无疑有望重塑市场”。

  报告指出，欧洲许多公司现在采取的主要策略是在市场不太集中的地区开展并购活动。虽然英国等地区由少数几家企业主导，如得斯玛、史墨菲卡帕和Saica，但这一些企业在过去几年中一直在将其网络扩展到伊比利亚半岛、法国和意大利等地区。

  一些公司也在积极寻求利用东欧市场。去年，得斯玛收购了塞尔维亚包装商博西斯，而Coveris最近收购了波兰包装商哈德波尔软包装，这是该公司在中欧和东欧的第四次收购。

  最近，Saica集团已与舒马赫包装达成协议，收购其波兰子公司，这中间还包括了波兰的所有业务：整个管理层、所有员工、位于比得哥什和弗罗茨瓦夫的2家二级厂、位于格鲁琼兹和梅什库夫的2家造纸厂（其中一家于2023年进行了全面现代化改造）和3个服务中心。此次交易的完成有待波兰反垄断机构的批准，以及某些先决条件的满足。

  RaboResearch还指出，意大利已成为“热门市场”，因为该国的变化使大型公司开始以牺牲传统家族企业为代价接管企业具有吸引力。例如，去年盟迪从布尔戈集团手中收购了位于意大利里雅斯特附近的杜伊诺工厂，并计划投资约2.17亿美

  今年5月，Saica集团与LIC包装、展示和包装解决方案供应商家族所有者达成协议，成为该公司的主要股东。LIC工厂位于意大利北部伦巴第大区布雷西亚省，2023年收入为1.2亿欧

  ，拥有351名员工。Saica已于2001年收购了该公司的少数股权，这使得LIC能够扩大其设施并进军国际市场。

  此前，总部在爱尔兰的包装集团Zeus宣布收购英国最大的独立综合瓦楞纸箱制造商之一的威登集团。威登集团的年出售的收益超过3000万英镑，在英国的两个生产基地拥有超过250名员工。收购威登集团将使Zeus的预期年化出售的收益达到5.6亿欧

  此次收购使Zeus年收入达到5.6亿英镑，并继续实施以收购为主导的增长战略。此次合并正值史墨菲卡帕和维实洛克，以及国际纸业和得斯玛之间进行大规模合并，代表着企业正在努力与规模更大的竞争对手抗衡。

  威登集团是瓦楞包装的综合制造商，拥有三个业务部门——位于曼彻斯特附近奥登肖的威登瓦楞产品公司，运营有波纹纸板生产线，生产用于工业和运送包装的纸板，供应自己的纸箱企业及其他。位于斯塔福德郡赫德内斯福德的威登PSC为零售市场生产POS展示和印刷包装。i2i Europe创意解决方案部门为自有品牌标签市场开发包装解决方案。

  研究人员表示，他们预计其他大型参与者将进入更大的地理区域，通常以原生纤维的使用权为共同驱动力。

  在与维实洛克合并之前，史墨菲卡帕一直在美国、墨西哥、哥伦比亚、秘鲁、阿根廷和巴西进行规模较小的附加收购，收购转换资产。其他例子包括得斯玛于2017年首次进军美国，克林格勒造纸与包装集团于2020年扩展到巴西，毕瑞于2021年进入美国。

  同样，欧洲以外的企业也在寻求在大陆内实现合并，国际纸业收购得斯玛就是最近和最显著的例子。日本联合和KPP集团等规模较小的公司也通过其子公司在欧洲进行了合并。

  报告指出，随公司适应“仍然非常分散的行业”的市场变化，预计未来十年显著的并购交易趋势将继续。竞争压力的增加、监管挑战和客户群的变化为进一步的市场整合创造了更强大的基础。规模较大的参与者在保持对战略性欧洲地区的关注的同时，可能会探索进入或扩张更分散地区的机会，他们将继续将美国视为高利润市场，因为监管和能源压力不那么严重。